Amper ampliación por Teltronic: tu peso baja un 7,75 %

Amper ha emitido 7.652.177 acciones nuevas para pagar parte de Teltronic, y cada accionista que ya estaba pierde un 7,75 % de su peso en la compañía. Las acciones son para los dos fondos de Nazca que le han vendido el grupo. Con ellas, esos fondos pasan a tener «aproximadamente el 7,75 %» del capital, según la comunicación que Amper envió ayer a la CNMV.

La otra pieza de la operación queda fuera de la matriz. Teltronic no cuelga directamente de Amper, sino de Amper Comunicaciones Críticas y Tácticas (Amper CCT). COFIDES, a través del fondo FIEX, ha puesto 50 millones en esa filial a cambio del 32 % de su capital. Según Amper, ese dinero «ha sido empleado por Amper CCT para hacer frente a la parte correspondiente del pago en efectivo del precio».

Las cifras

• Precio de Teltronic: 155 millones fijos. Unos 111 se pagan en efectivo y unos 44 en acciones de Amper. A eso se suma un variable (earn-out) de hasta 45 millones en efectivo. De esos 45, Amper dice que 15 ya se han ganado y se pagarán antes del 31 de enero de 2027.
• Acciones nuevas: 7.652.177, emitidas a 5,75 € cada una (1,25 € de nominal y 4,50 € de prima). En total son 44.000.017,75 €. Los accionistas no tienen derecho de suscripción preferente, porque se pagan con participaciones de la empresa comprada y no con dinero.
• Capital: pasa de 91.044.963 a 98.697.140 acciones.
• COFIDES: 50 millones por el 32 % de Amper CCT, la filial que ahora tiene el 100 % de Teltronic, empleados para «la parte correspondiente del pago en efectivo del precio».

Dos formas de pagar, dos formas de ceder

Amper no ha pagado Teltronic solo con su caja. De los 155 millones fijos, unos 44 se pagan con acciones nuevas de Amper, y ahí cede algo el accionista de la matriz: el 7,75 % del capital pasa a los vendedores. Otros 50 millones los pone COFIDES, y ahí cede algo la filial: el 32 % de Amper CCT ya no es de Amper.

La consecuencia es que Amper sigue controlando Amper CCT, como dice la propia empresa, pero el 32 % del capital de esa filial, que es la dueña de Teltronic, es de COFIDES. No es la primera vez que lo hace: COFIDES ya es socio de Amper en Elinsa, su filial de energía, y está previsto que entre también en Offshore WindWaves, la de eólica marina.

Hay un detalle sobre el precio de las acciones nuevas. Se emitieron a 5,75 €, y Amper cerró ayer a 4,67 €. Es decir, los fondos de Nazca recibieron acciones valoradas un 23,1 % por encima del cierre de ayer en bolsa. El precio de 5,75 € se fijó en el contrato de junio y lo aprobó la junta del 1 de octubre, con un 96,42 % de votos a favor.

¿Y a mí qué?

Si tienes 1.000 acciones de Amper, sigues teniendo 1.000 acciones, pero ahora hay más acciones en total:

• Antes: tus 1.000 acciones eran 1.000 de 91.044.963, un 0,0010984 % de la empresa.
• Ahora: son 1.000 de 98.697.140, un 0,0010132 % de la empresa.

Ojo: el 7,75 % es una bajada relativa, no de 7,75 puntos. Lo que baja un 7,75 % es el porcentaje de la empresa que representa cada acción: el tuyo pasa de 0,0010984 % a 0,0010132 %, es decir, se queda en el 92,25 % de lo que era (91.044.963 / 98.697.140). Con la misma cuenta, un accionista que tuviera el 10 % de Amper pasaría a tener el 9,22 %, no el 2,25 %.

Por eso tu parte de los votos en junta y de cada euro de beneficio que reparta la matriz baja un 7,75 %. A cambio, Amper incorpora Teltronic, aunque a través de una filial en la que COFIDES tiene el 32 %. Las nuevas acciones aún tienen que inscribirse en el Registro Mercantil y empezar a cotizar, lo que Amper espera «en los próximos días».

Nuestra opinión

La dilución es moderada y era conocida desde junio. Lo que cambia ahora es que es definitiva y que ya se sabe cómo se paga el resto: con dinero de COFIDES a cambio de una parte de la filial. A partir de ahora conviene mirar las cuentas de Amper sabiendo que parte del resultado de Teltronic corresponde a otro socio. ¿Cómo lo veis? Se habla en el foro de Amper.

Fuentes: Amper, comunicaciones a la CNMV: cierre de la compra de Teltronic (OIR 43437, 30/10/2026), acuerdo con COFIDES (OIR 43366, 28/10/2026), acuerdos de la junta extraordinaria del 1/10/2026 (OIR 43002, 2/10/2026), contrato de compraventa de Teltronic (OIR 41382, 15/6/2026) y contra-split (OIR 41963). Número de acciones: CNMV, «Total derechos voto y capital» de Amper (inscripción 14/7/2026). Cotización: Yahoo Finance, cierre del 30/10/2026. Cálculos propios. Esta información no es una recomendación de compra ni de venta.