Iberdrola gana 5.816 millones y sube el dividendo

Iberdrola ganó 5.816 M€ hasta septiembre, un 9,6 % más, y sube un 8,7 % el dividendo a cuenta, hasta 0,275 €. También mejora su previsión para 2026.

La eléctrica remitió las cuentas de los nueve primeros meses a la CNMV el 21 de octubre a las 08:19 (hora de Madrid), antes de la apertura, con número de registro 43241. Un minuto después envió la presentación a analistas (registro 43243) y, a las 08:29, el calendario del dividendo (registro 43244).

Las cifras de los nueve meses

• Beneficio neto reportado: 5.816,1 M€, frente a 5.307,0 M€ un año antes (+9,6 %). Incluye una plusvalía neta de 953 M€ por la venta del negocio de México a Cox, cerrada en el segundo trimestre.
• Beneficio neto ajustado: 5.140,5 M€ (+8,8 %). Deja fuera esa plusvalía, pero suma 277,6 M€ de deducciones fiscales por inversión en el Reino Unido («capital allowances»). Sin el efecto de los tipos de cambio, habría crecido un 12,7 %.
• EBITDA ajustado: 11.890,6 M€ (+7,5 %). En términos reportados baja un 0,7 %, porque las cuentas de 2025 incluían dos extraordinarios: el reconocimiento de costes pasados en EE. UU. y la venta de los contadores inteligentes británicos.
• Redes: EBITDA ajustado de 6.430,2 M€ (+14,9 %). La base de activos regulados crece un 14 %, hasta 56.323 M€.
• Producción de Electricidad y Clientes: EBITDA ajustado de 5.359,3 M€ (−1,5 %). La empresa lo explica por las mayores ventas a precios fijados en 2025, que encarecen las compras de energía.
• Inversiones: 10.087,2 M€ (+13 %), de las que 6.276,5 M€ fueron a redes. La cifra incluye 1.109 M€ por la compra de los minoritarios de Neoenergia.
• Deuda: la deuda financiera neta ajustada sube a 54.561 M€, 4.379 M€ más que en diciembre. La liquidez es de 23.046 M€, suficiente para 20 meses de necesidades de financiación según la empresa.

El dividendo: 0,275 € a cuenta

El consejo fija el dividendo a cuenta de 2026 en 0,275 € brutos por acción, un 8,7 % más que los 0,253 € del año pasado. Se paga con el sistema Iberdrola Retribución Flexible, en el que se elige entre acciones nuevas o efectivo. Según el calendario remitido a la CNMV:

• 11 de enero de 2027: último día para comprar acciones con derecho a participar.
• 12 de enero: la acción cotiza sin el derecho. Empieza el plazo de elección, que dura hasta el 25 de enero.
• 1 de febrero: pago en efectivo a quien lo haya elegido.

Después llegará el dividendo complementario, que debe aprobar la junta de 2027 y se pagará en el tercer trimestre de ese año.

Qué significa la mejora de la previsión

Iberdrola eleva su previsión para 2026 a un crecimiento del beneficio neto ajustado de al menos el 10 %. Hasta septiembre lleva un 8,8 %, así que la previsión cuenta con un cuarto trimestre más fuerte. La empresa lo atribuye a más activos regulados (calcula 58.000 M€ al cierre del año), a subidas de tarifas, a 1.500 MW nuevos previstos en el trimestre y a precios de venta más altos. Además, se marca como objetivo un crecimiento medio del 10 % anual del beneficio ajustado en los próximos cinco años, y dará más detalles en un Capital Markets Day en marzo de 2027.

Lo seguimos en el foro de Iberdrola.

Nuestra opinión

El crecimiento de Iberdrola sale hoy casi entero de las redes reguladas, y eso lo hace más previsible que espectacular.

El 9,6 % del beneficio reportado engaña un poco, porque lleva dentro los 953 M€ de México. La cifra que importa es el 8,8 % ajustado, que además se apoya en 277,6 M€ de ventajas fiscales británicas. Aun así, el negocio de redes crece casi un 15 % y compensa la caída de la generación. Ese crecimiento se paga con inversión y deuda: la deuda neta ajustada ha subido unos 4.400 M€ en nueve meses. Para llegar al menos al 10 % en el año, el cuarto trimestre tiene que acelerar, y el impacto negativo de las divisas puede repetirse. Cambiaríamos de opinión si la generación siguiera cayendo o si la deuda creciera más rápido que la base de activos regulados. No es una recomendación de compra ni de venta.

Fuentes

• Iberdrola, informe de resultados de los nueve meses de 2026, CNMV, registro 43241 (21/10/2026, 08:19).
• Iberdrola, presentación de resultados de los nueve meses de 2026, CNMV, registro 43243 (21/10/2026, 08:20). Previsión para 2026, objetivo a cinco años y Capital Markets Day.
• Iberdrola, términos y calendario de la segunda edición de Iberdrola Retribución Flexible de 2026, CNMV, registro 43244 (21/10/2026, 08:29).

Foto de portada: Manuel Portero / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0 (Torre Iberdrola, Bilbao, 10 de octubre de 2015; recortada a 16:9 y redimensionada).