OHLA análisis técnico: rebota casi un 10 % con poco volumen

OHLA cerró el jueves 29 de octubre en 0,3544 euros, un 9,7 % por encima del mínimo de 12 meses que marcó el 15 de octubre (0,3232 €). El rebote tiene un punto débil: llega con poco volumen. En las últimas 20 sesiones se negociaron de media 5,90 millones de acciones al día, un 34 % menos que la media del último año (8,91 millones), y el jueves solo 3,23 millones.

La acción sigue un 14,7 % por debajo de su media de 200 sesiones y acumula un −22,9 % en 12 meses. Repasamos niveles, volumen, cuentas y lo que viene: junta extraordinaria para la agrupación de acciones el 16 o el 17 de noviembre y resultados de nueve meses, que el año pasado llegaron el 27 de noviembre.

Dónde está OHLA

• Cierre del 29/10/2026: 0,3544 €. Hace un año (30/10/2025) cerraba en 0,4595 €: −22,9 %. En 2026 va un −0,9 % (cerró 2025 en 0,3575 €).
• Media de 50 sesiones (MM50): 0,3630 €. El precio está un 2,4 % por debajo.
• Media de 200 sesiones (MM200): 0,4153 €. El precio está un 14,7 % por debajo. La MM50 cruzó por debajo de la MM200 el 17 de septiembre (lo que en análisis técnico se llama «cruce de la muerte»).
• Rango de 12 meses: máximo de 0,529 € el 26 de mayo (cierre más alto, 0,512 €) y mínimo de 0,3232 € el 15 de octubre (cierre más bajo, 0,3276 € el 22 de octubre). Hoy está un 33,0 % por debajo del máximo.

Volumen: ¿respalda el rebote?

De momento, no. Estos son los datos de volumen negociado en BME:

• Media de 20 sesiones: 5,90 millones de acciones al día (unos 2,0 millones de euros diarios).
• Media de 50 sesiones: 7,37 millones. Media de 12 meses: 8,91 millones.
• El rebote, sesión a sesión: del cierre de 0,3276 € del 22/10 al de 0,3544 € del 29/10 (+8,2 %), con 4,82, 7,04, 7,44, 4,24 y 3,23 millones de acciones. Media de esas cinco sesiones: 5,35 millones, por debajo incluso de la de 20 sesiones. Y el volumen baja a medida que sube el precio.
• Días de subida frente a días de bajada: en las últimas 20 sesiones hubo 12 alcistas y 7 bajistas, pero los días de bajada movieron más acciones (6,83 millones de media) que los de subida (5,23 millones). En 50 sesiones la diferencia es mayor: 9,27 frente a 5,68 millones.

Los picos de volumen del último año ayudan a ver qué mueve de verdad a OHLA:

• 14/07/2026: 56,4 millones de acciones (−9,5 %). El día en que J.P. Morgan comunicó el resultado de una colocación acelerada de acciones de OHLA (CNMV, 13 y 14 de julio). Es el mayor volumen del año.
• 18/09/2026: 42,3 millones (−4,0 %). Coincidió con el vencimiento trimestral de futuros y opciones.
• 25/05/2026: 40,6 millones (+15,9 %). El día en que OHLA publicó los resultados del primer trimestre. Al día siguiente, 26/05, marcó el máximo anual (0,529 €) con 34,6 millones (+5,7 %).
• 23/03/2026: 35,0 millones (+6,2 %) y 02/03/2026: 34,3 millones (+6,8 %).
• 28/11/2025: 31,9 millones (−9,7 %). La sesión siguiente a la publicación de los resultados del tercer trimestre de 2025.

Lectura: las sesiones grandes de OHLA llegan con noticias de la propia compañía (resultados, colocaciones). El rebote de octubre no ha tenido ninguna y se ha hecho con el volumen más bajo del año.

Soportes y resistencias

Resistencias (por encima del precio):

• 0,3630 €: la MM50, a un 2,4 %.
• 0,3672-0,3726 €: los máximos del rebote anterior (0,3726 € el 24/09 y 0,3672 € el 07/10), a un 3,6-5,1 %. Es la zona que frenó las subidas desde finales de septiembre.
• 0,4153 €: la MM200, a un 17,2 %.
• 0,529 €: el máximo de 12 meses (26/05), a un 49,3 %.

Soportes (por debajo):

• 0,3276 €: el cierre más bajo del año (22/10), a un −7,6 %.
• 0,3232 €: el mínimo intradía de 12 meses (15/10), a un −8,8 %.

Indicadores: RSI y MACD

• RSI de 14 sesiones: 52,3. Zona neutral: ni sobrecompra (por encima de 70) ni sobreventa (por debajo de 30).
• MACD (12, 26, 9): −0,0052, con la señal en −0,0081. Sigue por debajo de cero, pero ya por encima de su señal (histograma de +0,0029): el impulso bajista se ha frenado, aunque no ha cambiado de signo.

Las cuentas, frente a ACS

Datos de las cuentas oficiales. Los múltiplos son cálculo propio con el cierre del 29/10/2026.

• Caja neta (30/06/2026): OHLA, 343,3 M€, de los que 300,2 M€ están en UTE (uniones temporales de empresas con socios); sin ellas, 43,1 M€. ACS, 1.006 M€.
• Cartera de pedidos (30/06/2026): OHLA, 9.030,9 M€, unas 2,6 veces sus ventas de los últimos 12 meses (3.514,6 M€). ACS, 105.856 M€, unas 2,0 veces sus ventas (51.908 M€).
• Margen EBITDA: OHLA, 5,5 % en el primer semestre de 2026 (96,1 M€) y un 5,9 % en los últimos 12 meses (206,0 M€). ACS, 6,2 % en el semestre (1.618 M€) y un 6,3 % en 12 meses (3.254 M€).
• Capitalización: OHLA, 490,3 M€ (1.383.432.275 acciones × 0,3544 €). ACS, 25.535 M€.
• PER: OHLA, unas 15,4 veces (490,3 / 31,9 M€ de beneficio neto en 12 meses). ACS, unas 25,3 veces (25.535 / 1.010 M€).

Hechos relevantes en la CNMV

• 13 y 14/07/2026: Solid Rock Capital y Forjar Capital comunican la compra de 100 millones de acciones (un 7,22 % del capital) a Inmobiliaria Coapa Larca, y J.P. Morgan, el inicio y el resultado de una colocación acelerada de acciones de OHLA.
• 13/08/2026: resultados del primer semestre de 2026.
• 14/09/2026: la compañía informa sobre la posible venta de su filial checa OHLA ŽS.
• 23 y 25/09/2026: los titulares de los bonos garantizados con vencimiento en 2029 aprueban la solicitud de consentimiento lanzada el 7/09, con más del 75 % del principal.
• 29/09/2026: Fitch ratifica el rating corporativo de B- con perspectiva estable y el B de OHL Operaciones, la emisora de los bonos.
• 14/10/2026: convoca junta extraordinaria para el 16/11 en primera convocatoria y el 17/11 en segunda (la compañía prevé celebrarla el 17). El punto principal es una agrupación de acciones (contrasplit) de 1 nueva por cada 10 antiguas, con el nominal de 0,25 a 2,50 €.

Posibilidades de subida

No hacemos previsiones. Estos son los escenarios técnicos que se leen en el gráfico y lo que dicen otros analistas:

• Escenario de recuperación: el primer paso sería cerrar por encima de la MM50 (0,3630 €, +2,4 %). La zona que de verdad cambia el dibujo de corto plazo es 0,3672-0,3726 € (+3,6-5,1 %). Por encima, el siguiente nivel es la MM200 (0,4153 €, +17,2 %). Sin más volumen, una subida tendría menos respaldo.
• Escenario bajista: si pierde 0,3276 € (cierre más bajo del año) y 0,3232 € (mínimo), a un −7,6 % y −8,8 %, el gráfico no ofrece soportes propios de 12 meses por debajo.
• Lo que dicen otros: César Nuez (Bolsamanía, 27/10/2026) ve perdido el soporte de 0,34 €, habla de una posible extensión hacia 0,29 € y solo apreciaría fortaleza por encima de 0,3726 €, con 0,42 € (MM200) como nivel clave. Irene Tejuelo (Megabolsa, 19/10/2026) no descartaba buscar 0,30 € y situaba la primera resistencia en 0,41 € tras superar 0,37 €.

¿Y a mí qué?

• La bolsa valora OHLA en 490 M€. Su caja neta declarada es de 343,3 M€, pero 300,2 M€ están en UTE: la caja neta que queda fuera de ellas es de 43,1 M€.
• La agrupación 1x10 no cambia el valor de la empresa: habría diez veces menos acciones (unos 138 millones) a un precio diez veces mayor. Los 490 M€ de capitalización serían los mismos.
• Fechas: junta extraordinaria el 16/11 o el 17/11. Los resultados de nueve meses de 2025 se publicaron el 27/11/2025.

Nuestra opinión

El gráfico de OHLA todavía no confirma ningún cambio de tendencia: precio por debajo de sus dos medias, máximos cada vez más bajos desde mayo y un rebote que se ha hecho con el volumen más bajo del año. Lo positivo es que el MACD ha dejado de empeorar y el RSI está en zona neutral. Lo que de verdad ha movido el valor este año han sido las noticias de la empresa (resultados y colocaciones), y en noviembre llega la junta; las cuentas de nueve meses se publicaron el año pasado el 27/11. Hasta entonces, la zona de 0,3672-0,3726 € es la que marca la diferencia en el gráfico.

¿Cómo lo veis? Se habla en el foro de OHLA. Y aquí tenéis el análisis técnico de OHLA y ACS, una al lado de la otra.

Fuentes

• BME, cotizaciones históricas de OHLA (ES0142090317), cierres hasta el 29/10/2026: https://apiweb.bolsasymercados.es/Market/v1/EQ/HistoricalSharesPrices?type=V&isin=ES0142090317&from=20241001&to=20261029&page=0&pageSize=0
• OHLA, informe de resultados del primer semestre de 2026 (CNMV, IP 3337, 13/08/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b9a8065d7-bed8-4a26-a337-502498e4ac0e%7d
• OHLA, informe de resultados de 2025 (CNMV, IP 3128, 26/02/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b779a7713-cc88-41c1-b839-e325fad1e976%7d
• OHLA, resultados del primer trimestre de 2026 (CNMV, IP 3236, 25/05/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b4d6ef761-f5bd-4e7d-9828-83415c946bf8%7d
• OHLA, informe de resultados del tercer trimestre de 2025 (CNMV, OIR 37923, 27/11/2025): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b6000fa47-1e9b-4415-a0a0-fa24b1511c0b%7d
• Solid Rock Capital y Forjar Capital (CNMV, IP 3276, 13/07/2026) y J.P. Morgan, colocación acelerada (CNMV, IP 3277 y 3278, 13 y 14/07/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b6beee600-3498-4dc2-99ee-910c60fe793c%7d (IP 3276), https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b3b9cd3e9-f7bb-44d3-b152-9ca8852b2ac9%7d y https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7ba108d0c4-f8f8-4c8e-a824-d63b6d23a796%7d
• OHLA, posible venta de OHLA ŽS (CNMV, OIR 42724, 14/09/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b1fc5a69f-1904-4e37-95e9-a0642c24f334%7d
• OHLA, solicitud de consentimiento de los bonos 2029 (CNMV, OIR 42854 y 42885, 23 y 25/09/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7ba1c43065-3222-4031-9209-85495ff5c798%7d y https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7bf08e9427-ffe2-4ee4-b93c-063f96a01255%7d
• OHLA, calificación de Fitch (CNMV, IP 3355, 29/09/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b4bbd5b7d-d8d7-48ac-b380-ddccc24fc09f%7d
• OHLA, convocatoria de junta extraordinaria (CNMV, OIR 43172, 14/10/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7bd276db55-ef98-428a-8243-ce0fdb92eb52%7d y https://www.ohla-group.com/wp-content/uploads/2026/10/Convocatoria-JGE.pdf
• ACS, nota y presentación de resultados del primer semestre de 2026 (CNMV, OIR 42174 y 42175, 29/07/2026): https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b6b942dc5-f8db-41d7-8563-0832985c6238%7d y https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b0458cbf2-a697-48e2-8886-104b7b59e9c5%7d
• ACS, capital social: https://www.grupoacs.com/accionistas-e-inversores/accion-y-dividendo/capital-social/informacion-del-capital-social
• César Nuez, Bolsamanía, 27/10/2026: https://www.bolsamania.com/noticias/analisis-tecnico/consultorio-de-analisis-tecnico-santander-endesa-tubacex-amper-ohla-inditex-sabadell--23920885.html
• Irene Tejuelo, Megabolsa, 19/10/2026: https://www.megabolsa.com/2026/10/19/analisis-tecnico-ohla-dominion-amadeus-y-sndl/

Este análisis no es una recomendación de inversión. Los niveles técnicos describen el gráfico y no anticipan lo que hará la cotización.