Meta dispara sus ingresos un 26 % y crea acciones sin voto

Meta ingresó 64.601 M$ en el tercer trimestre, un 26 % más, y repartirá en 2027 una acción nueva sin voto por cada acción que ya existe.

La matriz de Facebook, Instagram y WhatsApp publicó sus cuentas del trimestre cerrado el 30 de septiembre en un 8-K remitido a la SEC, el regulador bursátil de Estados Unidos, el 21 de octubre a las 22:03 (hora de Madrid), tras el cierre de Wall Street. En el mismo documento anunció la mayor novedad del día: una nueva clase de acciones sin derecho a voto.

Las cifras del trimestre

• Ingresos: 64.601 M$, frente a 51.242 M$ un año antes (+26 %, también a tipo de cambio constante). La publicidad aporta 63.061 M$ (+26 %): las impresiones de anuncios suben un 10 % y el precio medio por anuncio, un 14 %.
• Beneficio operativo: 12.988 M$ (−37 %), con un margen del 20 %, frente al 40 %. Incluye un cargo de 9.890 M$ por el acuerdo de agosto con 52 fiscales generales de EE. UU. para cerrar los litigios sobre la salud mental de los adolescentes, que prevé pagos de hasta unos 18.590 M$. Sin ese cargo, el beneficio operativo habría sido de 22.880 M$.
• Beneficio neto: 9.860 M$, frente a 2.709 M$ (+264 %). La subida engaña: hace un año Meta apuntó 18.954 M$ de impuestos, con un tipo efectivo del 87 %, y este trimestre el tipo baja al 24 %.
• Beneficio por acción diluido: 3,83 $, frente a 1,05 $. Sin el cargo judicial habría sido de 7,40 $.
• Usuarios: 3.640 millones de personas usaron a diario alguna de sus aplicaciones en septiembre (+3 %). La plantilla baja un 15 %, hasta 66.775 empleados.

La inversión ya se come toda la caja

Meta invirtió 34.910 M$ en el trimestre (incluidos los pagos de arrendamientos financieros), más de lo que generó su negocio: el flujo de caja operativo fue de 32.790 M$, así que el flujo de caja libre quedó en −2.120 M$, frente a +10.625 M$ un año antes. En lo que va de año no ha recomprado ninguna acción (en los nueve primeros meses de 2025 dedicó 26.248 M$ a recompras), y su deuda a largo plazo sube a 80.922 M$, desde 58.744 M$ en diciembre. Tenía 82.450 M$ en caja e inversiones financieras a 30 de septiembre.

Qué espera para el cuarto trimestre

• Ingresos del cuarto trimestre: entre 73.000 y 76.000 M$, con un efecto divisa negativo de alrededor de un punto.
• Inversión de 2026: entre 135.000 y 145.000 M$, un rango más estrecho que el anterior (130.000-145.000 M$).
• Gastos totales de 2026: entre 175.000 y 179.000 M$, al sumar el cargo judicial. Sin él, sigue esperando superar el beneficio operativo de 2025.
• Reality Labs (gafas y realidad virtual): perdió 4.129 M$ en el trimestre. Meta espera perder entre 18.000 y 19.000 M$ en 2026 y unos 15.000 M$ en 2027. Para 2027 no da previsión de ingresos, pero dice que seguirá «invirtiendo de forma agresiva» en inteligencia artificial.

Las nuevas acciones de clase C, sin voto

El consejo, a propuesta de una comisión de consejeros independientes, ha aprobado crear acciones de clase C sin derecho a voto, que entrarán en vigor el 19 de enero de 2027 y se pedirá que coticen en el Nasdaq. Se repartirán como dividendo en acciones: una de clase C por cada acción de clase A o B. Meta avisa de que, tras el reparto, la cotización de la clase A debería reflejar el efecto de un desdoblamiento de dos por una, y de que el reparto no cambia el poder de voto de nadie. Las fechas de corte y de pago se fijarán más adelante.

Meta justifica la nueva clase para captar capital, pagar a sus empleados y financiar posibles compras sin perder el modelo dirigido por su fundador. Mark Zuckerberg ha firmado un acuerdo por el que solo podrá vender libremente el 20 % de las acciones C que reciba; el 80 % restante irá ligado a la venta de acciones con voto y se liberará a razón de un 2,5 % por trimestre mientras siga al frente. El acuerdo prevé además nuevos repartos de una acción C por acción cada vez que la cotización media de la clase C duplique los 580,60 $ de la clase A del 10 de septiembre de 2026 (ajustados por el reparto), siempre que la rentabilidad anual para el accionista sea de al menos el 10 %.

Lo seguimos en el foro de META PLATFORMS.

Nuestra opinión

El negocio de anuncios va como un tiro; lo que cambia es cómo se va a pagar la carrera de la inteligencia artificial.

Crecer un 26 % con 64.601 M$ de ingresos, y con un precio por anuncio un 14 % más alto, dice que la publicidad de Meta funciona. Pero el dato que más pesa es otro: la inversión del trimestre ya supera a la caja que genera el negocio, las recompras se han parado y la deuda ha subido 22.000 M$ desde diciembre. En ese contexto, crear acciones sin voto «para captar capital» nos parece una señal clara de que Meta quiere poder emitir papel para financiarse sin que Zuckerberg pierda el control. Para el accionista, eso abre la puerta a una dilución futura si Meta llega a vender esas acciones. Los catalizadores son una previsión de 73.000-76.000 M$ de ingresos para el cuarto trimestre y unas pérdidas de Reality Labs que se reducen. Los riesgos son el gasto en inversión de 2027, que aún no ha dado, y los juicios por menores que la propia empresa tiene programados en los próximos meses. Cambiaríamos de opinión si el flujo de caja libre volviera a ser claramente positivo sin necesidad de emitir acciones. No es una recomendación de compra ni de venta.

Fuentes

• Meta Platforms, nota de resultados del tercer trimestre de 2026 (anexo 99.1), SEC (21/10/2026).
• Meta Platforms, formulario 8-K con la creación de las acciones de clase C y el acuerdo con Mark Zuckerberg, SEC (registrado el 21/10/2026 a las 22:03, hora de Madrid).

Foto de portada: InvadingInvader / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0 (vista aérea de la sede de Meta en Menlo Park, California, 27 de enero de 2023; recortada a 16:9 y redimensionada).