Puig vende 1.391 millones en su mejor tercer trimestre

Puig vendió 1.391 M€ en el tercer trimestre, un récord para ese periodo según la empresa, y su crecimiento comparable sube al 5,6 %, el mayor del año.

La empresa remitió a la CNMV su actualización de ventas del tercer trimestre el 21 de octubre a las 17:40 (hora de Madrid), tras el cierre del mercado, como otra información relevante con el número de registro 43256. En términos reportados, las ventas netas suben un 7,2 % frente a los 1.296,9 M€ de hace un año: el tipo de cambio sumó 1,7 puntos, sobre todo por la fortaleza del dólar. Son ventas, no beneficio: Puig no publica resultados en esta actualización trimestral.

Las cifras del trimestre

• Ventas netas del 3T: 1.390,8 M€, un 7,2 % más en términos reportados y un 5,6 % más en comparable (a perímetro y tipo de cambio constantes, LFL).
• Tendencia del año: el crecimiento comparable fue del 4,7 % en el primer trimestre y del 4,1 % en el segundo. Hace un año, en el tercer trimestre de 2025, había sido del 6,1 %.
• Nueve meses: 3.744,5 M€, un 4,8 % más en comparable y un 4,1 % más en términos reportados. La divisa restó un 0,7 % en el acumulado.

Por segmentos: el maquillaje crece un 16,1 %

• Maquillaje: 269,7 M€, un 16,1 % más en comparable (+17,2 % reportado). La empresa lo atribuye a ganancias de cuota de mercado en todas las regiones, a la innovación y a lanzamientos como los de Charlotte Tilbury.
• Fragancias y Moda: 985,8 M€, un 3,9 % más en comparable (+5,7 % reportado). Es el 72 % de las ventas del año. Las fragancias Niche siguen creciendo a doble dígito, y Carolina Herrera evoluciona bien.
• Cuidado de la piel: 135,3 M€, un 0,8 % menos en comparable (+0,6 % reportado). La dermocosmética, liderada por Uriage, crece a doble dígito, pero el cuidado de la piel premium sigue débil.

Por regiones: Asia-Pacífico, a doble dígito

• EMEA: 727,5 M€, un 3,8 % más en comparable (+4,0 % reportado). Según la empresa, las disrupciones de Oriente Medio del primer semestre no tuvieron un impacto significativo en el trimestre.
• Américas: 506,7 M€, un 6,2 % más en comparable (+9,3 % reportado), impulsadas por Fragancias y Maquillaje.
• Asia-Pacífico: 156,5 M€, un 12,9 % más en comparable (+16,9 % reportado). Es la región que más crece en el año (+17,9 %), aunque solo pesa el 11 % de las ventas.

Mantiene la guía y presenta su estrategia el 28 de octubre

Puig reafirma sus previsiones para 2026: crecer en comparable más que el mercado de belleza premium y mantener estable el margen de EBITDA ajustado, en línea con 2025. Celebrará su primer Capital Markets Day el miércoles 28 de octubre en Madrid, a partir de las 13:00 (hora peninsular), con retransmisión por webcast previo registro. Allí presentará, según su consejero delegado, José Manuel Albesa, «las prioridades para la próxima fase de crecimiento».

La empresa recuerda también que en septiembre acordó comprar el 50 % de ISDIN que aún no es suyo. Pagará 900 M€ en efectivo al cierre de la operación, previsto para finales del primer trimestre de 2027, y otros 300 M€ aplazados, sin intereses, en el primer trimestre de 2029.

Lo seguimos en el foro de PUIG.

Nuestra opinión

El trimestre de Puig se apoya en el maquillaje: sin él, el crecimiento comparable rondaría el 3 %.

Ese 3 % es un cálculo aproximado nuestro con las cifras de la empresa, no un dato de Puig. El maquillaje crece un 16,1 %, pero solo pesa el 19 % de las ventas del trimestre, y Asia-Pacífico, el 11 %. Fragancias y Moda, más del 70 % del negocio, crece un 3,9 %, y el cuidado de la piel retrocede. El 7,2 % reportado también lleva casi dos puntos de ayuda del dólar, que en el primer semestre restaba. La aceleración frente al 4,7 % y el 4,1 % de los dos primeros trimestres es real, pero queda por debajo del 6,1 % del mismo trimestre de 2025. Además, la actualización no trae márgenes ni beneficio. Por eso el examen de verdad es el Capital Markets Day del 28 de octubre: veremos si Puig pone cifras a la «próxima fase de crecimiento» y cómo encaja el pago de 900 M€ por ISDIN en su objetivo de no superar una deuda neta de 2 veces el EBITDA ajustado. No es una recomendación de compra ni de venta.

Fuentes

• Puig Brands, nota de prensa de la actualización de ventas del tercer trimestre de 2026, CNMV, otra información relevante n.º 43256 (21/10/2026, 17:40).
• Puig Brands, presentación de la actualización de ventas del tercer trimestre de 2026, CNMV, otra información relevante n.º 43257 (21/10/2026, 17:42).
• CNMV, otra información relevante de Puig Brands.
• Puig, sala de prensa.

Foto de portada: Pere López Brosa / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0 (Torre Puig, sede de la empresa en L'Hospitalet de Llobregat, 11 de mayo de 2024; recortada a 16:9 y redimensionada).